Inflación en Uruguay: qué muestran los datos del primer semestre

La inflación acumulada en Uruguay durante el primer semestre llegó a 4,7%, según el Índice de Precios al Consumo publicado por el Instituto Nacional de Estadística. La cifra es inferior al mismo período del año anterior, cuando el acumulado fue de 5,3%, pero no está distribuida de manera homogénea entre los distintos componentes de la canasta. Los rubros que más peso tuvieron en el resultado global fueron Vivienda y servicios básicos (+6,1%), Alimentos y bebidas no alcohólicas (+5,4%) y Salud (+4,9%). En contraste, Indumentaria registró el menor avance del período, con apenas 1,8%. La meta de inflación del Banco Central del Uruguay para el ejercicio completo se ubica en una banda de entre 3% y 6%, lo que significa que el ritmo semestral actual es compatible con alcanzar el objetivo anual si la segunda mitad del año no presenta shocks exógenos relevantes. Sin embargo, economistas consultados por Pixelnastro señalan que el componente de servicios —que tiene mayor inercia— podría mantener presión al alza durante el tercer trimestre, en particular si los ajustes tarifarios programados en electricidad y agua se aplican sin escalonamiento.

Desde una perspectiva regional, Uruguay sigue mostrando una de las tasas de inflación más bajas de América Latina, aunque la comparación directa es difícil dada la heterogeneidad de las canastas y metodologías de medición. Lo que sí es claro en los datos es que el poder adquisitivo real de los salarios formales se recuperó levemente en el primer semestre: el Índice Medio de Salarios Nominales creció 7,2% interanual, superando en cerca de 2,5 puntos porcentuales la inflación del período. Esta ganancia no es uniforme: los sectores de comercio y transporte mostraron incrementos reales más modestos, mientras que el sector público registró los mayores avances vinculados a los ajustes del acuerdo colectivo. El análisis completo con las series desagregadas por decil de ingreso estará disponible cuando el INE publique la actualización de la Encuesta Continua de Hogares del segundo semestre.